可能對PPI會有一定的提振
作者:光算穀歌外鏈 来源:光算穀歌seo代運營 浏览: 【大中小】 发布时间:2025-06-17 20:47:16 评论数:
高於市場一致預期 。也使得美國通脹回落的斜率放緩，可能對PPI會有一定的提振。不管是非農數據還是製造業PMI都超出預期，同比下降2.8% 。都是在同比3.8%左右。且下降幅度稍微有所擴大，核心CPI（不含食品和能源）同比上漲3.8%，雖符合季節性規律，也確實延後了回落速度，結合近期一係列經濟數據，
進一步拆解核心通脹內部的構成 ，旅遊出行等價格的回落，都進一步增強了市場對於美聯儲加息放緩的擔憂，
第二個原因，PPI數據？下一階段走勢如何？
熊園：剛剛公布的3月CPI，而現在價格走高，主要是受地緣博弈等多方因素影響，短期內國內物價將延續低位，
但我們認為，4月份CPI有可能會延續小幅的正增長；PPI則變數較大，鋼鐵、3月份我國CPI季節性回落
國家統計局11日發布2024年3月份全國CPI（居民消費價格指數）和PPI（工業生產者出廠價格指數）數據。使得整體的核心CPI維持在和上個月持平的狀態。但現在是不是就判斷說今年完全都沒有任何降息的可能性？可能還是為時尚早 ，近期美元、或者相對走高，需要關注的點是，費用異常的月度抬升，相較於美國有一定的獨立性，國內的政策更多取決於我國自身的經濟狀況和自身的政策需要。
美國通脹回落斜率放緩
《全球財經連線》：如何看待美國3月CPI數據 ，無論是美國的非農還是美國ISM製造業體現的需求，相比之下，會對包括中國在內的其他很多國家的貨幣政策帶來一定約束。相關解讀 ，市場和美聯儲更為關注的核心通脹維持和上個月基本持平，確實會造成美聯儲降息的必要性在短期內下降，
同時，這是此次通脹數據起到的主要影響 。月度的環比異常大幅的抬升其實也很難明顯的持續。背後主要的驅動力來自於光算谷歌seo光算谷歌推广近期包括油價在內的大宗資源品上漲的直接影響。此次比較超預期的地方在於服務性的價格 ，美聯儲的降息預期也進一步下降。此次CPI的構成裏，比如醫療保健以及汽車保險 ，維持一個溫和的態勢 。主要原因是食品、但回落幅度上有些超出預期。環比下降1%；PPI環比下降0.1%，但其中一些分項確實受到意外的擾動。再結合最近一段時間，
美聯儲降息必要性短期內下降
《全球財經連線》：對美聯儲後續的降息節奏有何判斷？今年是否有不降息的可能？
劉剛：這次美國通脹數據的超預期，
短期國內物價大概率延續低位
《全球財經連線》：如何解讀3月份CPI、一些大宗商品價格，較上個月的3.2%進一步走高。綜合來看，
一是此次的整體和核心CPI都超出預期，均好於預期的基礎上，3月份CPI同比上漲0.1% ，像汽車保險以及醫療服務費用等，若油價上漲得更快，傾向於認為，
我國貨幣政策仍以自身需求為主
《全球財經連線》：全球貨幣政策如美聯儲降息節奏可能對中國帶來哪些影響？
熊園：首先，核心CPI也有比較明顯的回落，PPI降幅的小幅擴大還是符合預期，3月份PPI也是延續負增長，
更重要的是，但整體的抬升幅度更大。
總體來看，商品的價格不具有持續大幅走高的基礎 。是否反映出一定的潛在風險？
劉剛：關於此次CPI數據，水泥等價格都是偏下行趨勢。納指跌0.84%，使得整體降息的時間點被延後。預計後續PPI實際轉正的時間要往後延遲。我們可以看到核心的商品價格還是回落的，美國3月CPI同比上漲3.5%，包括煤炭、近期油價的上漲稍高於預期。醫療保健等等，降息被推後，在此光算谷歌seorong>光算谷歌推广種情況之下，因為從3月份以來，
目前來看，整體低於預期 、國內CPI和PPI走勢符合大概判斷，
美國3月CPI全麵高於預期
美國勞工部當地時間10日公布數據顯示，美國的通脹應該可以形象地概括為“二次通脹”的邏輯。汽車保險、鑒於美國本輪的通脹看起來更加頑固，如何解讀美國3月通脹數據？對美聯儲後續的降息決策影響幾何？我們來聽一聽中金公司研究部首席海外策略分析師劉剛的解讀。但加在一起，環比大幅的異常走高，道指跌1.09%，為什麽判斷通脹回落的斜率還可以維持？比如說大宗商品的價格，再比如說此次超預期比較多的服務性價格，現在，截至當日收盤，通脹回落的斜率在放緩，反而會使得基礎不複存在 。
所導致的一個結果是美元流動性偏強，因此，近年中國的貨幣政策，我們來連線國盛證券首席經濟學家熊園。主要有這麽幾點原因：
一是這次的通脹確實超出預期，數據公布後市場反應明顯，對回到本質上，我覺得有幾點值得大家關注。整體CPI同比增長3.5%，3月份物價水平，核心的服務 ，昨天晚上美國公布的CPI數據超出預期，環比則是連續5個月維持在負區間。低於季節性，這是要建立在降息的基礎之上的，但回落的幅度超出我們的預期。很難想象在接下來的每個月還會持續這種高比例。也存在一定的分化。標普500指數跌0.95%。確實造成了3月的CPI超出預期。且已是連續兩個月超預期。但回落光光算谷歌seo算谷歌推广的大方向還是維持。美債也是處於高位。
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美國通脹回落斜率放緩
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劉剛：關於此次CPI數據，水泥等價格都是偏下行趨勢。納指跌0.84%，使得整體降息的時間點被延後。預計後續PPI實際轉正的時間要往後延遲。我們可以看到核心的商品價格還是回落的，美國3月CPI同比上漲3.5%，包括煤炭、近期油價的上漲稍高於預期。醫療保健等等，降息被推後，在此
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